煤炭股大涨不改券商看淡预期（券商连线）

　　本周，煤价出现企稳。煤炭股3日也出现井喷行情，多只个股以涨停价报收。

　　“这只是技术上的反弹，前期煤炭股跌幅太大了。”大同证券行业研究员给出了这样的评论。同时，招商证券、中金公司、申银万国等多家机构发布的2009年煤炭行业投资策略报告都显示，机构对明年行情依旧看淡。

　　880元、790元、690元，连续两周，秦皇岛大同优混煤价出现近100元的跌幅，就在本周，跌势得到了暂时的休整。周一，秦皇岛港口价格显示大同优混煤价维持在690元。"被市场密切关注的煤炭市场价格跌势突然止步，对煤炭股无疑是最大的利好。"民生证券研究员王凤华称，二级市场的反弹有三大原因，首先是煤价的暂时企稳，提振了市场的悲观预期;其次是煤炭股前期的猛烈下跌，蓄积了反弹能量;三是受大环境的影响，3日整个市场都表现不错。

　　中金公司在《2009年煤炭行业投资策略》报告中称，考虑财政刺激后，明年乃至后年煤炭行业存在1.16亿、1.78亿吨的过剩产能，因此，明年底很难完成煤价的调整，从调整幅度看，煤价将继续回落至2007年中期的水平。更不乐观的是，中金公司认为在二级市场上，煤炭A股的PE离历史低点还有27%的差距，PB离历史低点有19%的差距，股价还有下跌空间。

　　招商证券、申银万国在行业报告中都维持煤炭行业“中性”的评级。申银万国报告称，明年上半年，整个煤炭行业或将出现限产保价，产能依旧不能充分释放，合同价格难以上行。林宁