人民币汇率大跌影响几何（券商连线）

　　值得关注的是，受到人民币对美元汇率大跌的刺激，一些出口导向型的品种近两日大幅走强，像鲁泰、龙头股份、江苏舜天、美克股份等走势强劲。此次人民币汇率的大幅转向是否预示着汇率政策出现了阶段性的重大调整，其对A股市场产生的深远影响需要引起密切关注。

　　事实上，近期海外市场人民币远期汇率跌幅更大，一天跌幅达2007个基点，海外一年期美元/人民币无本金交割远期价格升至人民币7.2007元水平。显然，短期人民币汇率贬值的空间依然存在。

　　在缺乏系统性投资机会的背景下，A股市场板块和个股结构性分化的走势明显加剧，这一点从大盘蓝筹股的弱势盘整和题材股的风生水起形成了鲜明对比。可以预期的是，人民币汇率的变动将通过三方面的效应对不同行业发生作用：对价格的影响、对资产负债定价和对成本变动的影响。显然，人民币贬值对出口型企业如纺织、外贸等将导致价格优势竞争力增强，并对其构成直接的利好。而从对资产负债定价的影响来看，像航空等外债型企业将因为汇兑损失而直接受损。另外，从对成本的影响来看，对于像钢铁原材料铁矿石、造纸原材料纸浆等进口依赖型产业无疑将面对人民币贬值的压力。

　　笔者认为，中小板块由于短线资金的深度介入，短线或有进一步涨升空间。其中受益汇率下跌的超跌化工股、有色金属股等品种可跟踪。此外，近期媒体纷纷公布了社保基金要增持股票，笔者倾向于关注社保基金近期增仓的个股。华泰证券