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全文复制深港通，深港股票市场交易互联互通机制的简称。具体说就是深圳证券交易所和香港联合交易所建立技术连接，使内地和香港的投资者可以买卖规定范围内的、在对方交易所上市的股票。12月5日，深港通正式启动。这是各界期盼已久的重大举措，意味着内地与香港股市直接投资通路全部打开，沪深港“共同市场”正式形成。
在两年前开启的沪港通基础上，深港通将进一步扩大内地与香港股市的投资选择范围，满足市场的多元化需求，为国际、国内金融市场注入能量和信心。此外，还有很多投资者希望，深港通的启动能帮助解决内地股市的种种问题。在这方面，我们则要理性地分析一下了。
首先，我们并不缺钱。从货币供应量看，中国企业“趴”在银行里的存款高达38万亿元。所以不是没钱，而是攥着现金不想投资，宁愿作为活期存款放在银行里。更准确地讲，中国企业是不愿在国内投资，而是更多投向了海外。今年上半年，我国民间固定投资比去年同期下降了六成以上，但对外投资的增幅却高达58.7%。
其次，我们也不缺“人”。许多在海外上市的中国公司，现在都因其股价被低估而有意回巢，来拥抱勤劳勇敢、善良多金的A股群众呢。
再次，我们能不能吸引新的资金？从沪港通的情况看，国际投资者的整体热情并没有预期的那样高，这与国内投资者乐观情绪的复苏形成鲜明对比。此外，建立沪港通的目的之一是希望内地与香港股市价格接轨，但二者差价却越拉越大。一个典型案例是广汽集团。2015年6月，受政策影响，其股价在内地大涨49%，但在香港才上涨3.8%。这是因为海外投资者更关注企业估值和基本面，更青睐回报稳定的蓝筹股。而内地股市则偏重概念炒作和短期投机，对整体经济和企业运营等基本面的关注相对较弱。这就给“互联互通”带来了风险。
内地股市“非理性”偏好的养成，与我们一直以来对股市的定位和监管都有关系。与香港相比，我们的交易制度、监管框架、法律体系均存在相当程度的差异。尽管现在“打通”了市场，但两地对内幕交易、市场操纵等违法违规行为的认定与监管并没有统一规定，惩戒思路和方式相差很大。虽然交易“互通”，但监管仍按照属地原则，如何实现协同查处就成了新问题。
客观地说，开放资本市场是柄双刃剑——不开放，一切经济“红利”恐将在桎梏中慢慢消失；开放，又恐引狼入室，一不留神就让国际资本大鳄把门户击穿了。如何保证市场稳健发展才是关键。建立深港通这样的机制，除了让投资者有更多选择、融资方有更多机会外，还要往更深处寻找目标。“通”是什么意义上的通？钱通了，人通吗？法规通吗？在这些方面，我们要有更深层次的递进安排。
深港通作用的发挥，需要其他改革项目的配合。想仅仅通过一个深港通实现市场突破是不大可能的。相反，深港通需要市场的突破才能发挥实质作用，然后再反哺市场，这才是良性循环。
