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全文复制在对“十三五”规划《建议》做的说明里，习近平总书记提到“近来频繁显露的局部风险特别是近期资本市场的剧烈波动……”表明我国最高决策层高度重视金融风险，尤其是系统性金融风险爆发的可能性。我认为这是警告，我国实际上正处于金融危机的边缘。今年6月至7月资本市场的剧烈波动，显示系统性金融风险随时可能演变为系统性金融危机。资本市场或股市剧烈波动是客气的说法，实际上我国经历了一场股灾。这场股灾对我国经济金融的影响是多方面的。
一些人说，我国股市市值与GDP比例并不高（股市最高点时，该比例也不到100%，目前约为50%—60%），参与股票投资的人还不到1个亿，股市的财富效应和投资效应不高，所以股市暴跌或股灾对整体经济影响有限，没必要大惊小怪，更不需要深刻检讨和反思。
我不同意这种大而化之的说法。我认为此次股灾及其救市对中国金融市场乃至经济改革的进程影响不容忽视。首先，股灾前后暴露的各种违规违法行为严重伤害国内外投资者信心。中国股市长期被认为是政策跟风市场和赌博投机市场，此次股灾前后的演变加深了投资者的这种印象。我们离建成一个法治健全、监管严格、运行规范、信息透明的资本市场还有不小的距离。其次，股灾及随后的救市举措让很多国际投资者怀疑我们管控金融风险、维持金融稳定的能力。我们当然不必太在意国际社会的看法。但是，我们正在加快推进人民币国际化，提升经济金融对外开放水平，中国企业和金融机构正在快速实现国际化或跨国经营，我们正在全力推进“一带一路”战略的实施，等等。这些重大战略的成功实施既取决于国内资本市场或金融市场的深化改革和稳健发展，也取决于国际资本市场对中国金融市场的信心不断增强。因此，我们不能小视国际市场对中国金融市场稳定的担心。说得严重一点，没有一个能让国内外投资者具有高度信心的资本市场，这些战略很难实现。因此，我多次呼吁全国人大财经委应对股灾的发生和救市措施的合法性及有效性进行调查。目的并非为追究某些部门和个人的责任，而是要全面、深入地检讨我国资本市场和金融体系的运行机制和监管体制，切实防范系统性金融风险。
为什么会出现股灾或者如此剧烈的波动？我认为：其一，某些人过度相信“以股市救经济”“搞活股市就能够搞活经济”，一些媒体推波助澜，误导了投资者。其二，监管层对市场风险缺乏有效监管和预警机制，尤其是对场外配资、杠杆炒股、内幕交易等违纪违法行为没有足够重视，更未及时采取措施打击和制止。其三，个别上市公司极度贪婪、无耻和短视，甚至肆意操控公司业绩欺骗投资者。其四，个别证券公司片面追逐收入和营利，没有底线，忽悠股民入市无所不用其极。其五，多数散户股民缺乏基本的投资常识，盲目相信股市赚大钱赚快钱的神话，跟风炒作，追涨杀跌，借钱豪赌，不计后果。
所以，这些教训极其深刻、极其惨痛，必须引以为戒。
