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“最聪明交易员”用赌场法则玩转金融市场

曹慧敏 《 环球人物 》(

    西方有一句俗语:赌场和金融市场流淌的血液是一样的。最近,从赌场起家的美国金融投资大亨布莱尔·赫尔受到了国内媒体和股民们的关注:他曾是一名职业赌徒,后来凭借赌场实战经验,纵横全球金融市场,年均收益率高达100%,曾被《财富》杂志评为“史上25名最聪明的交易员之一”。很多人对他的投资才能既崇拜又好奇,纷纷探求其中奥秘,赫尔自己则总结了两大投资法宝:21点游戏规则和逆势交易法。

    1942年,赫尔出生在美国加州,高中毕业后到当地一家罐头厂打工。越战期间,他服了6年兵役,然后回家乡当了一名高中数学老师。由于在数学方面的天赋,他逐渐萌生了从事金融业的想法。通过退伍老兵优待政策,他相继拿到了加州大学数学学士学位和圣塔克拉拉大学MBA学位。1969年,赫尔成了一名证券分析师。

    这段时间,他偶然读到了有“美国赌神”之称的数学家爱德华·索普写的《击败庄家》一书。这本书专门研究了赌场中盛行的牌类游戏——21点。该游戏使用一副扑克牌中除去大小王的52张牌,目标是使手中牌的点数之和不超过21并且尽量大。赫尔迷上了21点。在潜心研究了玩法之后,他总结出第一条“秘籍”:通过记住废牌,判断还未发出的牌,计算发牌概率。如果剩下的大牌多,就对玩家有利,如果小牌多,就对庄家有利。

    自觉有所心得后,赫尔开始去赌场试身手,并屡屡得手。从1971年到1975年,他成了一名职业赌徒。身经百战后,赫尔发现了第二条“秘籍”:联手坐庄。“获利能力取决于自身优势,以及能多少次反复利用这种优势。赌场里的组合方式恰好能满足这两个要求。你联合的玩家越多,成功的机会就越大。”赫尔加入了一个秘密小组,成员们凭借彼此间的信任和忠诚联手坐庄。他们所向披靡,不了解内幕的人也开始顶礼膜拜“赚钱奇才”赫尔。但毕竟纸里包不住火,小组后来被赌场发现了,赫尔不得不收手。

    从赌场金盆洗手后,赫尔转战到了一个更大的“赌场”——全球金融市场。仅从1976至1979的3年里,他就将2.5万美元的初始资本翻了20倍,随后几年更是连续不断地盈利。

    在赫尔眼中,21点游戏和金融交易极其相似,要赢钱就要具备数学上的优势。在赌场中,他靠分析牌面占据了数学优势,而在资本市场中,想要获得优势则需搭建数学模型。“我的模型是通过期货和期权市场中暂时出现的错误定价来获利的。每天,我运行一个计算机程序,产生出理论价值清单,我带着这些清单在交易市场内巡视,每当一种期货价格不在我的模式之内,我就买进或卖出。”

    1985年,赫尔成立了贸易公司,很快就以大跃进式的速度发展壮大。赫尔也利用了赌场中学到的“组合策略”,与各路交易市场建立广泛联系,进而联手操纵全球金融市场。6年间,公司资本从100万美元猛增到9000万美元,在69个月的投资交易中,有58个月盈利。

    在金融市场,赫尔还有一个法宝,就是逆势交易。简言之,就是凭借准确的判断,在所有人逃离市场时,进行抄底。

    美国麦道公司是制造飞机的大型垄断企业。赫尔早年在证券交易所工作时,正好遇上该公司DC—10型号飞机发生了几起坠毁事件,有传言说这种飞机被禁飞了。有一天,赫尔告诉妻子,自己购买了这家公司的大量股票,妻子吓坏了,但赫尔却认为,人们都开始关注与此相关的新闻报道,公众的恐惧也随之达到了顶点,当人们抛售该公司股票时,正是低价购入的好时候。最后证明赫尔的判断是正确的。1991年1月海湾战争期间,他再次复制了这一交易手法。

    在一次采访中,赫尔说出了逆势交易的“三大要诀”:首先,不能作为常规行为,只能偶尔为之;其次,在主流新闻报道的对立面进行操作;第三,交易时机要与导致恐慌的事件同步。如今,全球经济不断遭受一波又一波冲击,股市动荡不定,这些秘籍想必依然能为那些沉浮于股海的投资者们指点迷津。

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