第05版:第十四届上海金融服务实体经济洽谈会

国际金融报 2020年10月26日 星期一

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中融基金总经理黄震:

价值投资肩负历史机遇和历史责任(主题演讲)

◎ 记者 夏悦超 《 国际金融报 》( 2020年10月26日   第 05 版)

  10月23日,中融基金管理有限公司总经理黄震受邀出席“2020国际先锋金融机构高峰论坛”,并作“价值投资的历史机遇和历史责任”主题演讲。

  “在公募基金行业,我们经常把投研能力作为行业的核心竞争力。其实,专业的投资机构有很多,证券、保险、私募也都很专业,只不过因为公募基金是专注于投资,而且所有投资的操作、表现、业绩包括基金经理都是公开透明的,所以可能得到了市场上更多的关注。”黄震表示。

  从公募基金管理人的角度出发,黄震认为,通过数据筛选和分析,当前市场环境中价值投资主要有以下几方面重要表现:第一,公募基金规模越来越壮大;第二,优秀基金经理超越指数越来越明显;第三,行业的分化以及同一行业内个股的分化也是越来越明显;第四,投资者的持股时间越来越长;第五,市场上俗称的“壳资源”在加速贬值;第六,中大市值研究越来越重要;第七,监管导向清晰坚决。

  黄震指出,“经济结构调整+大类资产配置转换”,坚定看好中国权益类资产发展空间的坚实基础。

  在他看来,资本市场有效资源配置,才能把资金和各类资源投向真正有核心竞争力、有发展空间,真正符合经济结构调整和产业升级趋势的行业和公司,而这个过程只能也必须通过资本市场来实现,是资本市场对社会资源进行有效配置的关键作用体现。公募基金等机构投资者的定价能力对于资源配置优化至关重要,通过公募基金行业特别是权益类业务的发展,支持资本市场服务实体经济,支持普惠金融,让人民从经济结构调整和新经济发展中分享红利。

  这是价值投资的历史机遇,更是其对国家和资本市场发展的历史责任。在这个过程中,黄震认为,公募基金应当做好以下几点创新发展:

  首先,投研能力是核心竞争力,无论怎么创新怎么改变,都要以投研能力为根基,这才能真正发挥出专业投资机构对于资本市场乃至国民经济的价值。公募基金包括资本市场的使命就是要扶持实体经济,实现普惠金融。

  其次,不能盲目和无节制地创新,一定要有范围、有方向的适度创新。既要充分体现和发挥投研能力,又要适应和引领形势发展,符合支持实体经济、推进普惠金融、履行社会责任的要求,还要有良好的风险控制能力和流动性支持,同时在期限上要着眼于中长期。

  最后,在创新和发展过程中要做好投资者教育,监管部门一直在风险匹配的适当性管理上做得非常好,要进一步加强对于投资者的投资理念教育,让价值投资和中长期投资日益深入人心,有利于机构投资者更深入践行价值投资理念。