第01版:要闻

国际金融报 2020年09月28日 星期一

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MEMX上线,美交易所迎来新竞争时代

◎ 记者 李曦子 《 国际金融报 》( 2020年09月28日   第 01 版)

  新华社 图

  近年来,纽交所、纳斯达克等交易所因高额的服务费用而遭到经纪商和交易商的诟病,创立MEMX的目的就是要降低交易成本,让交易平台之间的竞争更激烈。

  

  据《华尔街日报》报道,由华尔街各大投资银行投资的新交易所Members Exchange(MEMX)于当地时间9月21日正式启动,其将成为纽交所、纳斯达克证券交易所等老牌交易所的新竞争对手。

  据悉,目前该交易所只处理包括谷歌母公司Alphabet和埃克森美孚在内的7只股票的交易。MEMX计划在9月29日将交易扩展至所有在美国交易所上市的证券。

  降低交易成本

  MEMX于2019年1月由美银美林、Charles Schwab、Citadel Securities、E*Trade Financial、富达投资、摩根士丹利、TD Ameritrade、瑞银和Virtu Financial等九家金融机构共同成立并控股。其中,Citadel Securities、Virtu是美国最大的两家股票交易商,每家都处理着约20%的美股交易。

  今年2月20日,MEMX宣布获得高盛、摩根大通、Jane Street Capital的融资,5月12日又宣布获得贝莱德集团、富国银行、Flow Traders、Manikay Partners和Williams Trading等5家金融机构的战略融资。

  MEMX在成立之初强调,将致力于加强竞争、提高透明度、降低固定成本、简化股票交易。目前获得的投资已超1.35亿美元。预计MEMX的投资人会将其部分交易活动转移到MEMX上,从而帮助该交易所发展。

  据路透社报道,目前美国13家股票交易所中,有12家隶属于纽交所母公司洲际交易所、纳斯达克和芝加哥期权交易所,这“三巨头”旗下交易所的交易量占全美的60%以上。唯一一家不属于三巨头的独立交易所IEX集团,成立于2012年,并于2016年6月成为美国全国性股票交易所。

  证券交易所作为证券买卖双方的交易市场,从不同的费用中赚钱,比如交易费用、在交易所上市的公司上市费用和市场数据费用等。

  但是,近年来,纽交所、纳斯达克等交易所因高额的服务费用而遭到经纪商和交易商的诟病。此次,华尔街投行创立MEMX的目的就是要降低交易成本,让交易平台之间的竞争更激烈。

  不过,三大交易所运营商表示,其收费合理,并否认滥用市场支配力。

  MEMX首席执行官Jonathan Kellner表示,MEMX还将使用从零开始建立的新技术,以提供比现有交易所更好的交易平台。MEMX的技术团队包括纳斯达克和Virtu的资深人士。

  老牌交易所危机感不强

  据Business Insider报道,MEMX只是本月新上线的证券交易所之一。9月17日,美国长期证券交易所(LTSE)启动。与此同时,迈阿密国际控股有限公司新成立了一家名为MIAX Pearl的股票交易所,定于9月25日启动。

  LTSE总裁米歇尔·格林(Michelle Greene)在新闻发布会上说,“我们创建了长期证券交易所,因为我们觉得现在的公开市场已经变得过于短期化了。”

  格林表示,在现有的股票交易所模式下,上市公司需要每个季度披露财报,投资者可以随时买卖这家公司的股票,公司的长期目标往往被分割成了一个个短期的以季度为时间单位的目标,干扰了长期目标的达成。LTSE则致力于解决这样的问题,希望创建一个新型的交易所形式,让上市公司能够专注于达成长期的战略性目标,而非达到季度性盈利指标。

  不过,市场人士警告,新的交易所要站稳脚跟并不容易,以IEX为例,迄今市占率只有2%。

  老牌交易所危机感也不强。纳斯达克执行副总裁兼全球首席和法律监管官John Zecca在一封信中说:“纳斯达克强烈支持竞争,因为它激励我们通过努力变得更加灵活、自律、高效和创新。”

  研究公司Greenwich Associates高级分析师Shane Swanson表示,像纽交所和纳斯达克这样的老牌公司可能也会采取价格战的方式来应对,以避免失去市场份额。