第14版:公司

国际金融报 2020年08月03日 星期一

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对搜索的执念未变,腾讯欲全资拿下搜狗

◎ 记者 蔡淑敏 《 国际金融报 》( 2020年08月03日   第 14 版)

  图虫创意 图

  搜狗要易主了,出手的是腾讯。

  近日,搜狗宣布收到腾讯发出的初步非约束性收购要约,拟以9美元/ADS的价格,收购搜狗剩余股份。若交易完成,搜狗将从美国退市,成为腾讯的全资控股子公司。

  搜狗由搜狐内部孵化而来,在2010年从搜狐独立。2013年,腾讯携4.48亿美元和旗下搜搜业务战略入股搜狗。截至目前,腾讯拥有搜狗39.2%股权及52.3%的投票股,搜狐拥有搜狗33.8%的股权及44.1%投票权。此外,搜狐CEO张朝阳和搜狗CEO王小川分别持股6.4%和5.5%。

  作为大股东的腾讯收购搜狗并不意外,但张朝阳和王小川的态度耐人寻味。搜狗在公告中指出,腾讯已经与张朝阳签署协议,张朝阳已同意把他所有的投票权用于支持本次交易,并且将其持有的股权全部卖给腾讯。

  一向坚持搜狗独立发展的王小川在朋友圈表示:感谢腾讯对搜狗价值以及技术能力、产品创新能力的认可。接下来会对相关事宜进行认真的讨论和衡量,让搜狗能够持续为用户创造更大的价值。

  三方共赢?

  受腾讯收购搜狗消息的影响,近一年多来在资本市场表现低迷的搜狗股价当日大涨48%至8.51美元。同日,搜狐股价也大涨39.96%,报收15.55美元。

  有分析认为,腾讯收购搜狗是一家三方共赢的交易,腾讯以一笔相对较少的资金得到了一家优质企业,搜狐从而套现不少资金来发展其他业务,而搜狗从腾讯处可以获得更多的资源支持。

  作为大股东的腾讯收购搜狗并不意外,按照每股9美元的价格收购剩下60.8%的股权,大概需要21亿美元(约合人民币147亿元),而腾讯仅2020年第一季度的净利润便达到了294亿元。

  而对一向坚持独立发展的王小川和视搜狗为重要业务的搜狐来说,比起继续坚持,易主腾讯或许是当下的最佳选择。

  财报数据显示,2019年搜狗实现总收入11.7亿美元,同比增长4%,而在2018年,搜狗年营收为11.2亿美元,同比增长24%,营收增速放缓明显。2019年,搜狗全年归属于普通股东的净利润为8910万美元,这一项数据在2018年是9880万美元。

  比起营收增速下滑和利润减少,更严峻的是,在搜狗的营收组成中,搜索和搜索相关的广告营收一直占大头,其他业务占比较小,且核心主业增长放缓的问题也愈发凸显。这也导致了搜狗在资本市场不受认可,自2018年下半年开始,搜狗的股价就开始从15.5美元一路下滑,并一度跌到3美元以下。

  同样,搜狐也需要突破。2019年,搜狐营收18.5亿美元,较2018年增长2%,其中品牌广告收入为1.75亿美元,较2018年下降25%;搜索及搜索相关广告业务收入为10.7亿美元,较2018年增长5%;在线游戏收入为4.41亿美元,较2018年增长13%。按照美国通用会计准则,搜狐2019年净亏损1.28亿美元,上年同期净亏损为1.31亿美元,非美国通用会计准则下搜狐2019年净亏损为9300万美元。

  在此之前,虽然搜狗多次被传出要被卖出变现的消息,但一直没有真正被收购,张朝阳也曾称:搜狗很重要,王小川在以前的采访中也一直坚持独立,但这一次,两个人的态度都有所转变。

  艾媒咨询首席分析师张毅在接受《国际金融报》记者采访时表示,被腾讯收购后,搜狗可以获得更多的资源和流量,这对搜狗未来成长来说是关键的;而对搜狐来说,短期来看,股东可套现获益,但长期来看,搜狐少了一项可以依赖发展的业务,不见得是好事。

  腾讯对搜索的执念

  正如对短视频业务的态度一样,腾讯对搜索业务也一直抱有执念,也曾经亲自做过尝试。在PC时代,腾讯运营的搜搜曾在搜索引擎中占据一定市场份额,到了2013年,腾讯宣布将搜搜并入搜狗搜索。

  知乎上有一个关于腾讯搜索的老问题,发布时间正是2013年,问题是:为什么腾讯做不好搜索?腾讯需要一个搜索引擎吗?

  在这个问题下,一位用户在回答中附上了一段十年前的视频链接,视频的内容是“2010中国(深圳)IT领袖峰会高端对话:互联网风云”,马化腾是参会嘉宾之一。

  虽然搜索早就不是新技术,但马化腾当时的一番话指出了搜索的重要性: “我们也投了3年时间在搜索研究方面,那个技术门槛非常高,是我们所有做过的业务里面门槛最大的。但是我们在做平台规划的时候发现,独立搜索业务以外,搜索技术在其他平台上会大量应用到。”

  当时,坐在马化腾旁边的是百度的李彦宏,按照李彦宏的说法,那个时候,百度有大概90%的资源放在跟网页检索以及和网页检索直接相关的业务上。

  十年间,巨头们的路越走越宽,业务越来越多,核心业务也发生了改变。但十年后,在搜索领域,市场份额最大的还是百度。根据statcounter披露的数据,2019年中国搜索引擎市场份额中,百度占据了接近2/3的市场,搜狗的市场份额在年末增长到了18.75%。

  腾讯也没有放弃过。2017年,微信成立搜索应用部,将微信搜索业务独立出来。2019年12月,微信官方正式宣布,原“微信搜索”正式升级为“微信搜一搜”,可触达20多种信息服务。

  十年间,市场第一依旧是百度,但新的对手正在崛起,且这个新对手不容小觑。2019年3月,头条APP开屏推广“头条全网搜索”,并在当年8月发布搜索部门招聘启事,表示将从0到1打造一个通用搜索引擎。

  针对腾讯收购搜狗的消息,花旗发布报告称,随着小程序的生态系统正逐渐成为主流的基础建设,通过连接应用程序以及非应用程序用户,腾讯将拥有一个强大的搜索技术引擎来改善用户的搜索体验,并增强小程序日后的变现机会。另外,这也有助于腾讯抵御市场竞争加剧的风险。

  除了百度和字节跳动,曾经投资过搜狗的阿里在这些年间也没有放弃过搜索业务,阿里和UC旗下的神马搜索目前市场份额仅次于百度和搜狗。

  张毅分析称,从收购搜狗的举动可以看出腾讯有意在搜索业务上更进一步,短期来看,腾讯在这一领域的对手是百度,长期来看则是字节跳动,当然前提是字节跳动可以把搜索业务做成功。