合资券商来势汹汹 本土券商冷静应对

　　近日来，在中美第四次战略经济对话的背景下，我国证券业的对外开放不断加快步伐。瑞信与方正证券获准设立合资证券公司，华欧国际又获得证券经纪业务许可（限定长三角区域）和投资咨询业务许可。面对业务不断被放宽的“混血券商”，本土券商又将如何迎接挑战呢？

　　记者从瑞信方正证券了解到，虽然目前公司上下处于紧张的准备阶段，正式营业运作估计要到今年下半年晚些时候。但对于投行业务的前景，中外合资双方信心充沛。方正证券投行部人士告诉记者，“凭借方正所掌握的国内人脉，以及瑞信强大的实力，双方的合作肯定能加快新的合资公司业务推进。”

　　相比未来在投行领域大展拳脚的瑞信方正，华欧国际本次拿下A股经纪业务牌照更是让不少想要进入中国的外资券商羡慕不已。对此，里昂证券大中华区主席吴长根表示：“2007年中国A 股市场经纪业务佣金总额突破了200亿美元。因此，获得这项业务许可标志着华欧国际在中国市场的发展进入了新的阶段。”

　　然而，对于合资券商业务的开展，本土券商并不将其视为威胁。中信证券投行部人士告诉记者，“或许在国际经验上，合资券商的经验要多于本土券商，但在国内IPO舞台上，像人脉资源、本土企业承销需求等，国内券商仍然占据上风。”

　　在2007年的A股IPO市场上，虽然国内大型券商仍然拔得头筹，但一些合资券商同样表现不俗。根据资料统计，瑞银证券2007年承销金额在398.25亿元，占据证券业协会股票和债券承销金额排名第七位，而高盛高华则以158.94亿元占据第17位。

　　西南证券分析师王大力接受本报记者采访时指出，“由于合资券商在业务审批方面需要一个个阶段时间的渐进，短期内合资券商的经营业务依然受限，因此对国内券商的影响短期较小。”然而，王大力指出，从长期趋势来看，未来合资、外资、中资券商在中国金融市场同台竞技是不可避免的。“特别是在金融创新方面，合资证券会拥有比国内券商更多的经验。”

　　目前，有意进入中国、与国内券商进行合资的国际金融机构有花旗、雷曼兄弟、摩根士丹利等。“管理层审批华欧、瑞信方正的相关业务是在中美经济对话前夕，这其中有着不少的政治意味，但短期内一下子大幅度放开对外金融市场前的可能性很小。因此在此期间，我国国内券商应该抓紧学习借鉴国外投行宝贵经验，同时多加积累自己的人脉资源和实际业务操作经验。”